择时有多难，也就有多容易
- 择时是根据投资品种来的。
- 仓位控制/资产选择其实也是一种择时 已经有不少读者问我，能不能对多策略中的子策略进行预判，未来哪些子策略涨的更好，这样理论上可以提高收益。
道理没错，可能优化的办法，我也有，没说是因为不适合躺平。
本质离不开择时。
择时一直是投资者心中绕不过的心魔。无它，人性本贪。 永远想要最好的。
话说今年但斌大佬的择时做的稀烂。
起因是今年众多投资大佬的回撤都很大，但斌大佬的回撤也大，但他在第一季度末时宣布看空 A 股，清仓观望，引起网络注目。
有人猜测是为了避免触及清盘线的无奈之举。
结果 A 股第二季度反弹，但总在高点重新杀入。
可惜 7 月份后，大盘重新下跌，但总被结结实实毒打。
净值表现如下：
黄线为产品，蓝线是沪深 300。
我不黑但总，但总本身整体产品收益年化有 15%，应该说是可以的，比大部分散户肯定好不少。
我想说明的是，择时不是一般的难。
大众认为的择时，就是这样极致的择时，大开大合，要么空仓/轻仓，要么满仓/重仓。
另一个样本来自宏观卖方大佬姜超，转型做买方后，业绩不太乐观。
姜超在 10 余年的卖方研究工作中，曾多次荣获新财富、水晶球、金牛奖等分析师评选宏观和债券方向的第一名，被业内称为卖方大佬之一。
他文章的标题典型是这种：《经济重启，通胀到头——2022 年中国经济与资本市场展望》
而转型买方资管的实践业绩说明，宏观择时择品种也很难，懂的多，赚的不见得多。
投资者永远在问，要不要买，要不要卖。
我无法给出确切答案，但我可以开个头，让大家重新认识一下择时。
首先，择时是根据投资品种来的。
银行定期存款，正常大家不会认为需要择时对吧。
沪深 300，大部分人的观点是需要择时。
还不是因为波动大，收益性价比不高。
不择时的话，往往被伤害了好几年，收益依然为零甚至负数，难受的要死。
择时是根据投资品种来的，这句话我用偏债混合基金指数和沪深 300 对比应该就比较直观了：
红线是偏债混合，蓝线沪深 300。
没想到吧，偏债混合不光走势平稳，总收益还超过了沪深 300。
我自己认为，偏债混合无需择时，沪深 300 的确更需要择时。
我的投稳模块参见：这就战胜了宽基？山海可平的投稳之路 (opens new window)
只要平时有多余的钱，我都可以无脑买入投稳，反正不择时，对吧。
看起来没择时，但实际上，投稳核心在于 9 债 1 股至 7 债 3 股的范围，加上一些筛选条件，目的是做出比偏债混合指数更好的收益。
那我们就可以引申出，仓位控制/资产选择其实也是一种择时。
再往深一点思考，无论追涨杀跌还是高抛低吸，本质都是择时。
择时客观天然存在。
我的择时偏好就是资产间的来回刷，被动无脑，也不容易出错。
比如最简单的股债平衡，当我发现某年 9 债 1 股整体亏损的时候，第二年我将仓位换成 7 债 3 股，甚至 3 债 7 股。
这个动作难道不是择时操作吗？
极致的大开大合式的择时，风险巨大。
这个很好推，假设我知道未来中国经济持续向好，那我就重仓沪深 300 对吧。
那有没有比重仓沪深 300 更好的办法？
当然有，杠杆沪深 300 自然比纯沪深 300 收益高。
那还有没有更好的办法。
当然有，重仓中国经济持续向好中最受益的板块，比如可选消费。
接下来呢？2 倍杠杆比无杠杆好，3 倍杠杆比 2 倍更好，直到穷尽杠杆。
一旦对择时有执念，起了这个头，就容易魔怔。
因为既然能择时，理论上就想找到更好的品种，就算找到了最好的品种，也想找最高的杠杆。
假设能实现的话，跟神没有区别。
我不满意宽基收益，也知道自己跟神搭不上一毛钱关系。
折中的办法称之为更强的指数，正如你们听过很多遍的：
提高收益=更强指数+更厚安全垫。
这两做好后，如同投稳一样，整体其实已经解决了择时问题。