概念

核心-卫星策略指的是以风险适中、收益稳健的基金作为核心，以行业主题基金或其他进攻性强的基金来作为卫星的组合投资策略。

通俗来讲就是将资金分为两个部分，一部分在整体投资组合的占比权重大一些，对整个投资组合的安全和收益起到“保驾护航”的决定性作用，比如：追踪宽基指数的指数基金，包括 ETF 与普通场外指数基金。

另一部分在整个投资组合中所占的权重略小，以核心组合为基本依托，但是就像一颗颗卫星围绕着行星遨游太空一样，在一定条件的约束下，它可以有更加广阔的投资空间，投资更加主动、更加积极、更加灵活，它往往有机会获得令人惊喜的收获，所以称“卫星”。比如：行业主题 ETF、商品指数基金等，期望目的是获得超额收益。

核心只有一个，而卫星却可以有很多个。该策略实际上就是在寻找投资安全、收益稳定、承担损失等之间的一个平衡。

理论依据

核心-卫星策略可以视为买入并持有策略的升级版。在长期持有的基础上，研判市场风向，进行适当的主题轮动操作，力求取得更高的收益。

方法要点

1. 深度研究基金，发掘投资风格稳健、长期业绩优秀且可持续的基金

2. 进行市场分析，研判市场风格，找寻适当的行业主题基金

策略对核心基金要求较高。投资者需要选出一批长期业绩优异且稳定的基金作为核心持仓。在卫星基金的使用上，需要研判市场方向，分配一定仓位进行主动操作。卫星策略要求投资者对行业景气度有一定的研判，能把握大小盘轮动的机会。

优点

核心-卫星策略的最大特点就是守正出奇。优秀的核心-卫星策略组合往往能表现出熊市不熊，牛市不弱的投资特征。核心-卫星策略能够持续稳定地跟上市场节奏，采用这一策略可以不惧市场的风格切换。

• 投资品种多样化 核心卫星策略可以选择多种资产类别进入卫星。并且近几年随着 ETF 基金市场的迅速发展，ETF 产品越来越多样化，可选择的范围也愈来愈多。
• 成本优势 因为核心部分的仓位是以被动型的指数基金为主，调仓频率低，能有效降低组合的管理成本和交易成本
• 相对稳定，易于管理 ETF 基金表现长期稳定，明确的仓位比例限制了人为情绪的影响，整体波动性小。
• 风险控制

核心仓位相比于股票的稳定表现，降低了组合整体业绩的波动性；而各类别资产之间相关性低，也可以显著降低单一类别资产的风险。

缺点

核心-卫星策略听起来美好，但其难点就在于对投资者的能力要求较高。不仅需要有自主研究基金的能力，还须具有研究证券市场、产业政策导向的能力，个人投资者一般难以企及。

总结

古代军事战争中，通常步兵是“多多益善”，而骑兵则负责出其不意攻其不备。在战争陷入僵局的时候给战场带来变化。骑兵好用就在于其灵活性和机动性，真正决定战场胜负的还是步兵主力，如果本末倒置，则可能赔了夫人又折兵。