中欧基金管理有限公司

# 中欧基金公司 (opens new window)

中欧基金管理公司，基金管理能力确实不错，近几年拿奖拿到手软。其旗下明星基金经理众多，善于打造精品基金产品，涌现出专注医药股挖掘的葛兰，深耕白马股的王培，价值投资长跑健将周蔚文等一批有能力的基金经理。

投资要点：

▷ 中外合资基金公司，管理能力突出，连续 5 年蝉联“金牛基金管理公司”；

▷ 公司管理规模自 2018 年 6 月起快速飙升；

▷ 盈利能力突出，近 3 年股票投资主动管理业绩稳居行业前三；

▷ 基金经理团队优秀，明星基金经理较多，例如医药-葛兰，白马-王培，价投-周蔚文；

▷ 专注大盘成长 (opens new window)与价值股，行业偏好医药、消费及电子。

中欧基金，长期业绩还是不错的，中欧基金没有指数基金，专注于权益类主动投资，直接舍弃了指数市场，这个情怀我喜欢。中欧时代先锋，成长型，今年低于预期，不过周应波有很强的自我进化成长能力，经常自省，我是还会持有，每一个基金都有逆风期。只不过成长型可以分散到 2 只，分一部分到王培的中欧行业成长或者中欧创新。

# 公司简介

中欧基金管理有限公司成立于 2006 年 7 月 19 日，是经中国证监会批准的公募基金管理公司，拥有国资、外资、员工持股以及民企的混合所有制背景，致力为客户提供超越市场的长期回报。

截至 2018 年二季度末，公司资产管理规模近 2500 亿元；过去六年，中欧基金旗下权益类基金平均股票投资主动管理收益率达到 233.82%，股票投资主动管理能力居行业第一位；机构持有主动权益基金规模全市场第一（截止 2017 年）。自 2014 年起，连续 5 年蝉联“金牛基金管理公司”。截至 2019 年 6 月末，中欧基金资产管理规模超过 3000 亿，近五年股票投资主动管理收益率 140.22%，稳居行业前三。

意大利意联银行股份合作公司持有中欧股份 25%；上海睦亿投资管理合伙企业（有限合伙）出资比例 20%；国都证券有限责任公司持股 20%；北京百骏投资有限公司持股 20%；万盛基业投资有限责任公司持股 3.3%；中欧基金有限公司员工合计持股 11.7%。

# 经营总述

截至 2020 年 6 月，中欧基金公司的公募基金总规模超过 3000 亿元，总管理规模在全市场排第 19 名，非货币理财管理规模在全市场排第 16 名。

图 1 中欧全部基金净资产规模走势

从基金类型的分布来看，中欧旗下基金最多的为股票型（规模排名第 5 位）、混合型（规模排名第 8 位）和货币型（规模排名 21 位）。

表 1 中欧旗下各类基金数目、规模

从基金规模分布来看，货币型最多，占 37.4%，其次为混合型，占比 33.0%，其次为债券型，占比 20.6%。其次为股票型，占比 8.5%。

图 2 中欧基金规模分布

从历年发行规模看，今年发行规模已经超过 360 亿，远高于 2019 年全年的 159 亿。今年新发基金以混合型为主，而 2019 年债券型基金发行规模最大。

图 3 中欧历年基金发行数量与规模

# 基金经理

中欧基金公司有基金经理 28 人，有权益类基金经理 24 位，其中管理规模超过百亿的经理有 7 位；固收类基金经理人数为 8 人，其中 5 人的管理规模在 160 亿至 340 亿之间，具体分类管理规模如下表所示：

表 2 中欧基金经理信息

从基金类型的分布来看，中欧旗下基金最多的为股票型（规模排名第 5 位）、混合型（规模排名第 8 位）和货币型（规模排名 21 位）。

图 4 中欧基金类型对应经理人数与管理规模

中欧旗下有权益类基金经理 24 位，其中管理规模超过百亿的经理有 7 位。权益类管理 3 年以上的基金经理有 12 位，近三年收益排名前 20%的有 4 位，前 50%的有 7 位；夏普 (opens new window)率在市场前 20%以内的有 3 位，前 50%有 8 位。

近 3 年收益表现最优异的经理是葛兰，达到了 191%，排在全市场所有权益类经理的前 0.25%。王培次之，近 3 年规模加权收益为 101%，排在前 8%。收益排名前 1/4 的经理还有魏博、周蔚文、王健、曲径、周应波等人。从夏普 (opens new window)率来看，黄华、葛兰、张跃鹏的排名在前 20%。

表 3 中欧权益类基金经理信息与表现

中欧的固收类基金经理有 8 人，其中 5 人的管理规模在 160 亿至 340 亿之间。有三年星级的经理是黄华和王慧杰，均为 4 星。洪慧梅和王慧杰的风控能力较强，最大回撤不到 1%，排在全市场所有固定收益类基金经理的前 10%。

固收类基金经理三年以上管理时间的有 3 位，近三年收益排名前 20%有 0 位，前 50%的有 0 位；夏普 (opens new window)率在市场前 20%有 0 位，前 50%有 2 位。

表 4 中欧固收类类基金经理信息与表现

# 基金汇总

中欧旗下基金主要为混合型、债券型和货币型基金。中欧旗下各类型基金平均规模都不高，大部分基金规模低于 10 亿。从成立年限角度，大部分基金成立年限低于 5 年，显示中欧基金公司近 5 年各方向管理规模增长较快。中欧旗下暂无指数型基金。

图 5 中欧股票型基金成立年数和规模

图 6 中欧混合型基金成立年数和规模

图 7 中欧债券型基金成立年数和规模

图 8 中欧货币型基金成立年数和规模

# 权益类及固收类基金运营综述

先看权益类基金近三年的收益表现。累计收益在 75%-100%最多，约 30 只，其次是 50%以下的。其基金累计收益在全市场同类基金的排名较高，处于前 20%的最多，有 30 只；其次是 60%-80%的区间，约 15 只，其他排名区间的基金数量较少。

从近三年权益类基金的夏普比率看，在 0.5-1 的基金最多，有 35 只以上；夏普 (opens new window)率排名在前 20%-40%的最多，有 26 只，其次是前 20%的，有 18 只。从基金星级来看，三年星级在 3 星的基金最多，约 20 只，其次是 4 星有 15 只，其他星级的较少。五年星级中 4 星最多，超过 15 只，最低是 2 星基金。

图 9 中欧权益类基金近三年表现

投资主题分散的基金占 41%的规模份额；其次是大科技，占 32%；其次是大健康，占 17%。大科技类基金有 10 只，近三年收益排名在前 20%，夏普 (opens new window)率排名在前 40%。

图 10 中欧权益类基金投资主题

表 5 中欧权益类基金按主题分析

权益类基金重仓投资医药生物 (opens new window)、食品的基金较多，分别为 9 只和 7 只，电子、电气、传媒、计算机 (opens new window)约 5 只左右。近三年收益排名均在前 30%，夏普 (opens new window)率排名在前 40%。投资风格偏大盘成长股。