汇添富基金管理有限公司

# 汇添富基金管理股份有限公司 (opens new window)

医药生物 (opens new window)板块，历来是基金公司重点配置的板块。如果说以配置该板块见长的老字号基金，汇添富基金算是比较典型的一个。

今天，我们对这家基金公司进行多方位地分析下汇添富基金管理公司

◆ 基金规模常年持续稳定增加，特别最近两个季度规模增速较快；

◆ 基金管理团队人员丰富，但业绩特别突出的基金经理不多；

◆ 旗下基金业绩排名适中，近三年虽存在获利超过 100%的基金，但基金收益排名普遍位于同类中游位置；

◆ 基金持仓钟爱消费、医药，持仓以大盘股为主。

# 公司简介

汇添富基金成立于 2005 年 2 月，是中国一流的综合性资产管理公司之一。公司总部设立于上海，在北京、上海、广州、成都等地设有分公司，在香港及上海设有子公司。

公司及旗下子公司业务牌照齐全，拥有全国社保基金境内委托投资管理人、全国社保基金境外配售策略方案投资管理人、基本养老保险基金投资管理人、保险资金投资管理人、专户资产管理人、特定客户资产管理子公司、QDII 基金管理人、RQFII 基金管理人及 QFII 基金管理人等业务资格。

汇添富基金股东构成为东方证券 (opens new window)35.4%，上海上报 20%，东航金控 20%，员工持股 24.6%。

# 经营总述

汇添富基金自成立以来，以优秀的长期投资业绩和一流的客户服务，赢得了广大基金持有人和海内外机构的认可和信赖。截至 2020 年二季度，汇添富公募基金（非货币）月均管理规模达 3364.88 亿元，共管理 154 只公募基金，涵盖股票型基金、指数型基金、QDII 基金、混合型基金、债券型基金及货币市场基金等各类产品。

汇添富基金公司总管理规模在全市场排第 7 名，非货币理财管理规模在全市场排第 6 名。汇添富旗下基金最多的为股票型（规模排名第 6 位）、混合型（规模排名第 1 位）、债券型（规模排名 17 位）和指数型（规模排名 10 位）。

图 1 汇添富全部基金净资产规模走势

从基金类型的分布来看，汇添富旗下基金最多的为股票型（规模排名第 6 位）、混合型（规模排名第 1 位）、债券型（规模排名 17 位）和指数型（规模排名 10 位）。

表 1 汇添富旗下各类基金数目、规模

从基金规模分布来看，货币型最多，占 43.5%，其次为混合型，占比 29.5%，其次为债券型，占比 14.7%。

图 2 汇添富基金规模分布

从历年发行规模看，今年发行规模已经超过 1400 亿，远超 2019 年的 980 亿。今年新发基金中混合型占到了 1160 亿，而 2019 年债券型基金和指数型基金发行规模较大。

图 3 汇添富历年基金发行数量与规模

# 基金经理

汇添富旗下基金经理共 47 人，管理权益类（股票型和混合型基金）的经理为 31 人，管理规模超过 150 亿的经理有 11 位；固收类基金经理有 12 位，其中有 3 位经理的管理规模在 140 亿至 250 亿之间，具体分类管理规模如下表所示：

表 2 汇添富基金经理信息

公司旗下公募基金规模逐年增长。截至 2020 年 6 月，公募基金总规模超过 6000 亿元，总管理规模在全市场排第 7 名，非货币理财管理规模在全市场排第 6 名。

图 4 汇添富基金规模分布

汇添富旗下有权益类基金经理 31 位，管理规模超过 150 亿的经理有 11 位。管理 3 年以上的基金经理有 16 位，近三年收益排名前 20%的有 3 位，前 50%的有 8 位；夏普 (opens new window)率在市场前 20%以内的有 2 位，前 50%有 7 位。

表 3 汇添富权益类基金经理信息与表现

汇添富的固收类基金经理有 12 位，其中有 3 位经理的管理规模在 140 亿至 250 亿之间。吴江宏近 3 年的收益率排在全市场所有固收类基金经理的前 1%。

固收类基金经理三年以上管理时间的有 1 位，近三年收益排名前 50%的有 1 位；夏普 (opens new window)率在市场前 50%有 1 位.

表 4 汇添富固收类类基金经理信息与表现

# 基金汇总

汇添富旗下主要为股票型、混合型、债券型和货币型基金。10 亿以上规模股票型基金有 5 只，10 亿以上混合型基金有 30 只，10 亿以上债券型基金有 21 只，10 亿以上指数基金有 9 只。汇添富基金是在各个方向发展较为均衡的老牌基金公司。

图 5 汇添富股票型基金成立年数和规模

图 6 汇添富混合型基金成立年数和规模

图 7 汇添富债券型基金成立年数和规模

图 8 汇添富指数型基金成立年数和规模

图 9 汇添富货币型基金成立年数和规模

# 权益类及固收类基金运营综述

先看权益类基金近三年的收益表现。累计收益在 50%以下的数量最多，其次是收益在 50%-75%之间的基金，也不乏收益超过 100%的基金。其基金累计收益在全市场同类基金的排名分布较为平均。处于前 20%的约 6 只，前 20%到 40%和前 40%-60%的基金数目最多，在 10 只左右。处于末尾 20%的基金也有 9 只。

从近三年权益类基金的夏普比率看，在 0.5-1 的基金最多，其次是小于 0.5 的基金。夏普 (opens new window)率排名在 20%-40%的基金最多。从基金星级来看，三年星级在 3 星和 4 星的基金较多，各有 10 只和 9 只。5 年星级中也是 3 星和 4 星最多。

图 10 汇添富权益类基金近三年表现

权益类基金中投资主题分散的基金占 44%的规模份额，大消费 (opens new window)、大健康和大金融分别占 24%、13%和 12%。大消费类基金有 18 只，近三年收益排名在前 42%，夏普 (opens new window)率排名在前 34%。

图 11 汇添富权益类基金投资主题

表 5 汇添富权益类基金按主题分析

权益类基金重仓投资医药生物 (opens new window)和食品饮料 (opens new window)的基金较多，分别有 30 和 22 只，近三年收益排名均在前 50%，夏普 (opens new window)率排名在前 40%。投资风格偏大盘平衡、大盘价值 (opens new window)和大盘成长股。

表 6 汇添富权益类基金按行业分析

图 12 汇添富权益类基金投资风格

表 7 汇添富权益类基金按持股风格分析

对汇添富所有权益类基金的股票资产进行市值加权计算，权重最大的行业是医药生物 (opens new window)，约为 28%。排名第二的行业是电子，约为 15%。

图 13 汇添富权益类基金股票资产行业分布

再看债券型基金，近三年收益多集中在 10%-20%，排名在前 20%和前 60%-80%的最多，在前 20%-40%和前 40%-60%的最少。近三年夏普 (opens new window)率在 0-0.5 的基金最多，排名在后 20%的最多，其次是前 40%-60%。债券型基金投资最多的品种依次为金融债、企业债和中期票据。

图 14 汇添富债券型基金近三年表现